比特黄金投资价值吗？
比特币和以太坊是去中心化的，不依赖任何中央银行或第三方托管机构，具有总量有限且不可更改的特性，因此被广泛用于国际支付、交易和对冲等场合。 尽管有学者认为加密货币的通胀率太高，可能产生负面影响，但更多人认为这种特性使它们更适合作为国际结算/信用基础等用途而替代黄金。
P. H. Frey在2014年的论文《Paying with bitcoins》中提出将比特币作为国际结算/信用基础的设想并构建了相应的模型。之后B. Madin and Z. Shavarani（2015）进一步研究了基于比特币的国际信用证系统。最近M. Raghavan等人（2017）建立了一个包含央行和市场参与者的动态均衡框架来研究由区块链技术引发的通货膨胀问题。这些研究均表明比特币作为一种替代资产具备相当的吸引力。 但是如果从对冲的角度来看的话，以比特币目前的交易价格，其价值显然不足以起到对冲效果。根据BTCpro的最新数据，一枚比特币对美元的价值大概为8539美元，而要作为一个有效的对冲工具，要求比特币的价格至少是美国短期国债收益率的11倍；如果是瑞士法郎或者日元，这个倍数还要更高[2]。这意味着当前比特币的价值远远达不到作为对冲工具的要求，因而也就没有机会利用它来实施套期保值策略。当然这里讨论的是比特币作为单币种资产的情况，如果考虑不同的交易策略及头寸情况，则结论可能会有所不同。
同样地，用ETH进行套期保值也是不太现实的，目前的价格水平下，一条以太坊对美元的估值约为370美元，要作为一个有效对冲工具，要求其价格至少是美国短期国债收益率的6倍；如果是瑞士法郎或者日元，则需要更高的收益率。 不过，如果从长期来看，随着加密货币市场的不断发展，其作为一个金融资产配置的可能性无疑是存在的。首先，从风险控制的角度来看，由于加密货币市场与美国传统金融市场存在较强的负相关性，故而在配置上能够起到很好的互补作用，能够有效降低组合的整体风险；其次，从收益角度来看，由于去中心化交易的缘故，部分代币具有潜在的通涨优势，能够给投资者带来不错的回报。