中国如何防止热钱冲击?

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其实这个问题在09年金融危机的时候有过一次讨论,当时美国次贷危机,全球金融市场大幅波动,我国也出现了股汇双杀的场面(415股市暴跌、人民币汇率巨幅震荡),为了避免出现08年的金融危机,我们国家果断采取货币政策工具(非常规货币财政政策工具),以市场利率为基础,同时加大政府债券发行力度(7.37万亿元国债和政策性金融债务),提高社会融资规模,实现金融调控目标。 结果表明,我们的应对是成功的,有效地阻止了金融危机在国内的蔓延,实现了保增长的目标。但代价也是巨大的,因为通过增加政府负债的方式来刺激经济,从长期来看是对经济发展不利的。而且这次危机对于出口导向型经济的损害也非常大,为了对冲外部需求下降带来的影响,我们国家采取了扩大内需的策略,效果虽然显著,但是消费和投资增长的过快也会带来新的问题;另一方面,资产价格大幅度缩水,居民财富受到了严重的打击,在刺激消费的同时如何调节收入分配也是一个很大的难题。

说到热钱不能不提到国际收支贸易差,2006-2007年间经常账户顺差和资本项目逆差的巨大反差,使得国外热钱流入量大幅增加。根据你的题目,我想问一下你说的“热钱”是指什么?是国际收支贸易差额还是资本项目逆差?这两者是有区别的。如果是前者的话很好解决,把人民币升值压力释放出来就可以达到目的;如果是后者的话就不太好办了。毕竟现在我国的金融监管体系还不太完善,存在很多漏洞,而且金融机构的市场化改革也不到位,央行直接干预外汇市场的力度又受到汇率目标的约束(浮动汇率制度下的目标区间管理),所以现在的对策应该是先内部后外部,首先解决自身的问题,然后才能考虑对外的问题。

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