美国股票什么原因跌了？
先放一张图，这是美国三大股指的日线，今天（2018年1月3日）是道琼斯下跌了1.86%，标普500和纳斯达克分别下跌了1.94%和2.18%。 直接原因是上周美联储加息消息的影响，具体可以看我上周的回答。 为什么美联储加息中国A股反而涨了？ 根本原因我认为还是估值问题。从图里可以看到，美股这几年一直在走牛，特别是去年以来，不断突破历史新高，这跟特朗普上台后推行的大规模财政刺激政策和宽松的货币政策有非常大的关系(其实A股也是同样的情况)。
为了刺激经济，去年底特朗普推出了巨额的税收优惠方案和基建计划，同时美联储也大幅降息至接近零利率。由于美元是全球最主要的储备货币，他的降息幅度相当于给全球打了鸡血——因为其他国家基本上以美元作为基础货币，因此美元的降息幅度实际上就相当于各国央行都在降息，从而刺激需求。
然而需求总是要有供给来支撑的。目前美国经济的最大问题是产能不足，根据布鲁金斯学会的数据，当前美国产能利用率大概仅有71%，低于金融危机时期的水平，而超过80%的产能利用率是经济中正常的状况。也就是说当前的贸易逆差实际上是符合经济规律的，是中国等出口国的廉价劳动力以及原材料的短缺共同造成的。
所以从长期来看，虽然短期可能还有反复，但是美股继续上涨是没有任何问题的。 但是短期内呢？ 前文说了，美债收益率与股价成反比，现在美债收益率已经逼近过去十年的低位，那么股价也就没有继续暴涨的空间了。同时，由于美联储政策空间已经不大，而特朗普的基建计划和税收优惠方案又需要钱来支撑，如果这两项支出导致财政赤字飙升，那么美联储很可能被迫增加利息，甚至像2011年那样缩减QE数量(当时就是由QE变缓直接导致了当年春天美股暴跌)。另外，最近媒体不断报道苹果等公司的通货膨胀，其实也是类似的问题，消费价格上涨会促使美联储加息。
一句话总结：美股处于高估状态，美联储加息预期以及通胀预期上升将会持续施压美股。 目前看来，最安全的投资地方或许只有国内了，债券收益虽然低，不过风险也非常小；股市方面，很多低估的行业和个股可能会有不错的表现。