怎么查看指数基金?

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指数型基金,又被称为指数基金,是指以特定指数为跟踪对象,通过购买该指数所包含的全部或部分成份股来塑造和保持与指数相同的收益表现。 由于被动管理是指数基金的核心,因此我们首先需要了解主动管理和被动管理的定义以及区分方法。在了解了两种类型的基金之后,我们再来看看如何查询指数基金的编制情况。

1、主动管理 主动管理指的是基金经理通过主动的投资决策,试图战胜市场,获取超额收益。根据定义我们可以知道,要判定一只基金是否是主动管理,我们需要明确两点:一是基金是否主动进行选股或者择时,二是这种策略是否存在显著的超额收益率。 如果一个基金经理始终能够通过主动的选股和择时来实现正的超额收益率,那么我们认为该基金实施了主动的管理者效应(Active Management Effect)。显然,对于主动管理来说,实施者的主动性和有效性都是很重要的判断标准。 我们可以通过基金定期报告中的前十大重仓持股情况和调仓信息来判断基金是否是主动管理。我们以某基金季报为例来进行说明: 在季报的业绩披露中,我们会看到基金每个季度的重仓个股情况以及变动情况: 通过观察我们可以发现,该基金在每个季度都会调整自己的持仓结构,这说明该基金的确是主动管理。投资者可以根据自己关注的时段来翻阅相关的记录,以此确定基金是否在主动管理之间存在显著的不同。

2、被动管理 被动管理是指在投资组合的构建上,完全参照某一指数的成分股构成。也就是说被动的基金经理并不希望通过自己的投资决策来获取超越市场平均收益的成绩。虽然被动管理不寻求超越市场,但是并不是放任不管,被动型的基金经理会通过选择合理的指数,并根据市场的变化及时调整其权重的方式实现超越指数的收益。我们可以通过观察基金与标的指数的偏离度和跟踪误差来衡量基金的被动管理能力。 一般来说,如果一支基金能够长期稳定的获得比基准指数更高的收益,我们就认为这支基金实现了被动管理的目标。

我们可以通过比较基金与标的指数的表现来初步判断一只基金能否实现被动管理。假设我们考察的时间跨度较长,我们发现基金的收益曲线始终围绕指数的收益曲线小幅上下波动,并且在特定时间窗口内能实现基本一致的涨跌幅,我们就可以认为基金实现了被动的管理目标。 另外,我们也可以通过计算基金与标的指数的跟踪误差和偏离度来进一步验证基金的被动管理效果。

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